汤臣倍健四年来首度净利下跌 多元产品难立足

半年豪掷三档综艺节目冠名、买下迪士尼“漫威”版权，营销上的破费却没能转化成对等的业绩表现。汤臣倍健遭遇四年来的首度净利下跌，恰恰是汤臣倍健“三年转型（2015-2017年）”计划的关键之年。尽管汤臣倍健努力扩充品牌，增加销售渠道，但子公司亏损，给母公司的未来发展增添了压力。

净利首度下跌

半年时间冠名三大综艺节目，汤臣倍健为博取更广泛的认知度，在营销投入上不惜重金。财报显示，公司销售费用为3.1亿元，比去年同期增长32.73%。

不过，回报并未达到预期。截至6月30日，汤臣倍健上半年营业总收入为12.33亿元，同比增长4.78%，净利润为3.59亿元，同比下跌13.94%。

尽管在创业板上，半年赚3亿多元的汤臣倍健成绩可圈可点，但已显现出向下走势。2012年上半年增长100.93%，2013年大幅减缓，增长了29.56%，2014年为19.19%，2015年为26.44%。今年上半年的表现是汤臣倍健近四年来的首次净利下滑。

销售费用近3.1亿元 汤臣倍健是否还能“极速前进”？

对于业绩下降的原因，上市公司主要提到3点：“受宏观环境影响药店渠道增长乏力，销售表现不达预期，2016年半年度公司销售收入较去年同期略有增长；公司加大了品牌推广的投入力度，期间费用较去年同期有一定幅度的增加；公司对部分子品牌业务进行了相关调整，今年下半年还将全面启动以“全球营养，优中选优”的新品牌升级战略，加大新业务及大健康的投入和布局，这些举措短期内对公司业绩构成一定的压力。”

今年上半年汤臣倍健销售费用接近3.1亿元，较上年同期增长32.73%，这主要就是由于广告费用及推广费投入增加。

仅在今年上半年，汤臣倍健就在3个综艺节目中有冠名或赞助：2016年1月，汤臣倍健独家冠名东方卫视《四大名助》；3 月，汤臣倍健特约赞助浙江卫视《来吧，冠军》；4月，汤臣倍健独家冠名深圳卫视《极速前进》第三季。

多元产品难立足

在线上、药店、商场等多渠道上，汤臣倍健希望通过差异化的产品立足，但到目前为止，只有明星产品“汤臣倍健”赢得了市场，其余品牌表现均不尽如人意。

根据一季度的产品销售收入占比，汤臣倍健品牌收入占92%、健力多为5%、无限能为2%、线上品牌每日每加和健乐多合计约1%。

二线产品与明星产品的差距还可从汤臣倍健的5家子公司业绩中可见一斑。汤臣倍健股份有限公司旗下主要有汤臣倍健药业、广东佰嘉药业、广东佰悦网络科技、广东佰腾药业、香港佰瑞5家子公司。

汤臣倍健股份有限公司与汤臣倍健药业负责主品牌汤臣倍健的管理和运营。报告期内，汤臣倍健药业净利为1014.97万元。

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